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  🇨🇳 중국 완커 부동산 위기와 중국 부채 8경원 🇰🇷 한국 경제에 미치는 영향 (구조·경로별 분석) 1️⃣ 중국 완커(万科) 부동산 위기의 핵심 🔹 완커는 왜 중요한가 중국 4대 부동산 개발사 중 하나 국유·민영 혼합 성격 → 중국 부동산의 ‘시스템 리스크’ 바로미터 🔹 위기의 직접 원인 🧱 부동산 판매 급감 💳 고금리 회사채 만기 집중 🏦 금융권 신뢰 약화 → 차환 실패 구분 내용 한국에의 의미 유동성 단기 채무 상환 압박 금융시장 변동성 확대 자산가치 토지·주택 가격 하락 중국 투자자 자산 축소 신용 국유 배경에도 지원 불확실 ‘중국=안전’ 인식 붕괴 2️⃣ 중국 부채 8경원(約 8,000조 원)의 구조 🔹 부채의 전체 구성 부문 부채 규모 비중 특징 중앙정부 낮음 재정 여력 제한적 지방정부 매우 높음 LGFV(지방금융플랫폼) 문제 기업부채 최고 수준 부동산·국유기업 집중 가계부채 증가 중 부동산 담보 의존 ➡️ 부채 문제의 본질: ‘갚을 수 있느냐’가 아니라 ‘굴릴 수 있느냐’ 3️⃣ 중국 부동산 위기 → 한국으로 전이되는 4대 경로 ① 📉 수출 경로 (가장 직접적) 중국 경기 둔화 → 한국 중간재 수요 감소 반도체·화학·철강 타격 품목 영향 수준 이유 반도체 🔻🔻🔻 IT·부동산 연계 수요 감소 철강 🔻🔻 건설·인프라 축소 화학 🔻 소비·제조 동반 둔화 ② 💱 금융·환율 경로 위안화 약세 → 원화 동반 약세 압력 외국인 자금 이탈 가능성 증가 항목 영향 한국 결과 위안화 약세 원화 변동성 확대 외국인 투자 위험회피 주식·채권 매도 금리 불확실성 금리 인하 여력 제한 ③ 🏭 글로벌 공급망·가격 경로 중국 디플레이션 압력 → 글로벌 가격 하락 한국 기업 수익성 압박 요소 중국 변화 한국 영향 원자재 수요 감소 가격 하락 제조단가 중국 저가 공세 수출 경쟁 심화 마진 축소 기업 실적 악화 ④ 🧠 심리·신뢰 경로 (보이지 않는 충격) ‘중국 성장 신화’ 붕괴 아시아 전체 리스크 프리미엄 상승 구분 변화 파급...